【now.com財經】《Follow Up 》上周二(4月22日)於5.53元薦買洛陽鉬業(03993)，昨日(28日)收6.1元，較薦前升10%，剛公布今年首季盈利按年大升90%，勝預期。目標重溫：7.6元。首季績後，花旗睇11.2元，中金睇9.4元。
央企中國中藥(00570)(市值102億元)，去年2月獲母企以每股4.6元提私有化，較市價3.4元溢價34%，出價PE 17倍、PB 1.03倍，去年10月私有化失效。中國中藥現價2.02元，較去年私有化建議價低56%，較私有化提出前市價低41%，趁低吸納。
一，去年10月初，中國中藥股價4.46元，非常接近私有化作價。10月21日私有化失效股價急跌至2.12元，至今高低價2.43元/1.78元。中國中藥私有化失效後，北水大舉買入，以下是北水近半年持股增加情況：
• 2024年10月18日（宣布私有化失效前1天）：1.37億股（4.82% ），收市價3.82元；
• 2024年10月底：9.82億股（19.49%），收市價2.38元；
• 2024年12月底：13.8億股（27.29% ），收市價2.31元；
• 2025年2月底：14.76億股（29.29%），收市價1.95元；
•2025年4月25日：16.39億股（32.54%），收市價2.04元。
母企中國醫藥集團4月8日以每股1.86元增持5,035萬股，最新持股量33.46%，中國平安(02318)持12%，兩大股東共持45.46%，並不包括在北水持股股量中。北水瘋狂增持中國中藥，應是好的訊息，可期待北水將股價炒高。母企、平保、北水，合共持有78%，其餘街貨只有22%。
二，中國中藥業務是在國內產銷中藥及中醫藥產品，2023財年（12月年結）營收181.2億元人民幣，盈利12.85億元人民幣。2024財年營收165.1億元人民幣，按年跌9%；盈利0.54億元人民幣，按年大跌96%。去年以經調整盈利6.36億竹元人民幣計，業績倒退幅度為55%。
彭博綜合券商預測，中國中藥盈利8.46億元人民幣（EPS 0.17元人民幣），由去年的低基數回升15倍，PE 11.2倍。在截至2023年的前7年，平均PE 13.4倍。
PB 0.43倍較往年折讓逾半
三，中國中藥的PE，吸引力一般。但北水大舉增持是賣點之外，低PB亦是賣點，今年預測PB 0.43倍，較7年平均0.97倍折讓5成半。
四，2023財年，中國中藥股息欠奉。2024財年，盈利大降，末期德反派特別息8.3港仙，及例息0.35港仙，有安撫小股東（輸家）作用。
中國中藥去年底手上有淨現金15.7億元人民幣，派特息無礙財政。
中國中藥現價2.02元，目標2.77元，潛在升幅37%。達標計，PB仍不過0.6倍。
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