【now.com財經】海爾智家(06690)(H股市值660億元，A+H總市值2,353億元)四年半前改組上市以來，高低PE 23.3倍/10.7倍，平均14.5倍。今年預測在10倍以下，見歷史低位。若照往年平均值打9折，見13倍，應值30.7元，潛在升幅33%。
2020至2024年 盈利翻一番
一，海爾智家2020財年（12月年結）盈利88.83元人民幣，2020年12月在港掛牌（A股早於1993年上市），經歷新冠疫情（2020-2022年），業績仍不斷創出新高。2024財年賺187.41億元人民幣，按年上升13%，而較2020財年大增111%。
公司上周二晚(4月29日)公布2025財年首季業績，營收791.2億元人民幣，按年升10%；純利54.87億元人民幣，按年升15.1%，而按季（較2024財年Q4盈利35.78億元人民幣）則大增53%。彭博綜合券商預測，2025全年盈利206.02億元人民幣，按年增10%。以下是近年業績紀錄：
• 2025財年：盈利預測206.02億元人民幣（EPS 2.21元人民幣），增10%；
• 2024財年：盈利187.41億元人民幣（EPS 2.02元人民幣），增13%；
• 2023財年：盈利165.97億元人民幣（EPS 1.79元人民幣），增13%；
• 2022財年：盈利147.12億元人民幣（EPS 1.58元人民幣），增12%；
• 2021財年：盈利130.79億元人民幣（EPS 1.41元人民幣），增47%；
• 2020財年：盈利88.83元人民幣（EPS 1.34元人民幣），增1%。
預測PE不足10倍
二，海爾家電今年預測PE 9.8倍，較歷史平均折讓32%，估值吸引力十足，以下是同業比拼：
• 海信家電(00921)：12/2025財年，PE 8.4倍、PB 1.84倍；
• 海爾智家：12/2025財年PE 9.8倍、PB 1.63倍；
• SEB SA（法：S K）12/2025財年，PE 10.2倍、PB 1.3倍；
• TCL電子(01070)：12/2025財年，PE 11.9倍、PB 1.34倍；
• 美的(00300)：12/2025財年，PE 12.5倍、PB 2.42倍；
• De'Longhi（意：DLG）：12/2025財年，PE 12.9倍、PB 1.83倍；
• Ariston（意：ARIS）：12/2025財年，PE 13.6倍、PB 1.02倍；
• Rinnai（日：5947）：3/2025財年，PE 15.4倍、PB 1.15倍；
• SharkNinja（美：SN）：12/2025財年，PE 16.7倍、PB 4.46倍；
• Zojirushi（日：7965）：11/2025財年，PE 18.6倍、PB 1.01倍；
• J S Global(01691)：12/2025財年，PE 20.1倍、PB 1.34倍；
• Breville（澳洲：BRG）：6/2025財年，PE 32倍、PB 4.42倍。
北水29億元增持
三，上周四(1日)，北水持4.25億股（14.85% ），對上3個月前，持3.04億股（10.64% ），即3個月內增持1.21股，估計動用資金29億元。
海爾智家現價23.1元，今年以來大跌16%（恒生科指同期升17%），是第3大跌幅科指股，博追回失地，目標30.7元，潛在升幅33%。首季績後，Morningstar睇37.2元，麥格理睇37.1元。
免責聲明：本專頁的內容只供參考，投資者應依照自身風險屬性及判斷，作出投資決策並自負損益，任何損益概與本專頁無涉。
